8月(yuè)30日晚間，随着金種新事子(zǐ)5.49億半年業(yè)績的出爐，19家白酒上市公司(順鑫農業關花(yè)白酒占比大，所以入選，維維股份中(zhōng)白酒占比不高，所刀個以未計入)已全部公布了2018年上半年的業(yè)績。

“時間過半，任務過半”是今年大多數酒企在公開業了醫(yè)績時“出鏡率”最高的一句話，此言看來并不虛，尤其是一線酒企美對的業(yè)績基本均超過了曆史最高水平，本文(wén)旨在通(tōng暗少)過4張圖，看看這些數據背後值得深思的問(wèn)題。

01霸占高端、次高端後，名酒在大衆酒市場“花爸第二春”已萌芽

除了金種子(zǐ)和(hé)ST皇台，2018年上半年，17家上市算如酒企營收實現了增長。除了水井坊(水技鄉井坊去年同期增長70.62%，今年增長為58.97%，從增幅上僅次于牛欄山友雜的62.29%)，16家企業(yè)的漲幅均超過去年。在這舞筆樣的數據背後，又隐藏了什麼樣的趨勢?

一、高端市場穩定增長，百億陣營增3家?

茅台、五糧液、洋河、泸州老窖的營收及年短淨利潤仍然穩穩的占據前4名，而且這四家均迎來白家史上最好半年業(yè)績。這四家區短中(zhōng)，茅台、五糧液、泸州老窖高端酒唱從優勢突出(國窖上半年33億)，洋讀街河夢之藍的占比不斷擴大，高增長的背後，顯示出高但腦端白酒市場依然處于穩定增長之中(z厭影hōng)。

此外，今年半年業(yè)績也明顯折射出了匠下一個(gè)事實：2018年，中(zhōng)國白酒上市花算公司百億陣營中(zhōng)，不出意外的話，将新增牛那秒欄山、山西汾酒和(hé)古井3家，達到7家(如(rú)事樹果算上非上市公司，今年到百億的白酒企業(yè)預計可(kě)以到1從低0家。最近幾年的百億陣營基本确定)。

與紛紛跻身百億陣營相對應的是，區域二三線白酒甚至極少(shǎo)司資數區域龍頭酒企經營困難的狀況依然。而從上市內白公司利潤情況來看，茅台、五糧液、洋河還制包攬了絕大部分利潤，其中(拍街zhōng)，茅台157.64億，五糧液71.1億，洋河淨利超過國工50億(去年為39億)，一舉将進入前三的淨少關利潤指标拉高。前面幾家淨利潤的高新也增長，也預示着将有更多的“彈藥”用于下(xià草店)一步的攻城略地。

從上述情況可(kě)以看出，盛初董事長王朝大上成在2016年春季糖酒商(shāng)品交易會上提出的對站“強分化”的觀點将繼續，不僅僅在上市公司與非上市公司之間，甚至将路答蔓延到上市公司之中(zhōng)。

二、各有特色，次高端呈現百花(huā)齊放之勢?

除了百億陣營外，第二個(gè)關吧備受關(guān)注的陣營則是将到或者沖擊去你50億的企業(yè)。這個(gè)陣營最大特點就是：金東大多數企業(yè)的核心産品在次高端價位帶上，然而，今年，這些企業(y國海è)不約而同的向高端甚至超高端進發。

今年上半年，水井坊開始将場做去年布局的高端産品典藏大師(shī)版和(hé)超高端産品水井坊.火動菁翠加速市場化運營，甚至即将推出另一款神事訊秘的戰略高端産品(9月(yuè)12日，将揭開面議站紗，微酒将帶來最快最權威報道);今世緣重新确立了國緣“中(zhōng)謝相國高端中(zhōng)度白酒”的定位;酒鬼酒高度柔和(hé)紅壇酒鬼酒營業(y花友è)收入增長57%，占總營收的67%;舍得的高端系列爆發式增長，舍得酒自但營收8.69億，同比增長84.75科個% ……這個(gè)陣營的酒企在2018年上半年依然獲得了很不錯的增長國家，增長及新動(dòng)作的背後是什麼呢(ne)?

首先，全部的高增長，無疑代表着之前被忽略坐章的次高端市場依然擁有強大的市場潛力，此外，觀察這幾家，你煙快(nǐ)會發現，各自已經走出了不同的道路(lù)。以水得章井坊為例，通(tōng)過非遺文(wén)化線，擁有了一群對文(wén)化、文懂這(wén)物有興趣的消費者，順應這些經濟實力不門筆弱的消費者的需求，高端産品似乎順理成章的呼懂文之欲出。也就是說，這幾家擅長次高端的企業(yè)，正通通水(tōng)過多年來所累積的細分出來的品牌定位，收獲着各自細也河分人群，這個(gè)市場，在細分消費者方面似乎做得更好。

三、牛欄山領跑，大衆酒迎來新機遇?

本次半年報，最吸睛的當屬牛欄山。其身上擁有衆多光環：以57.74億元的營兒樹收超過古井貢酒位列第五名;與自身20唱吃17年業(yè)績僅相差6.78票紙億元;營收增幅位居榜首;牛欄山已市綠經實現了營收連續增長15年……

此外，其他酒企的低價或者大衆酒收入也靜司在增加。如(rú)汾酒的低價白酒産品的營收同比增長了84%，且占比達到36好文.17%。如(rú)備受關(guān)注的泸州老窖低端酒也止住下(了少xià)滑之勢，上漲6.41%。

在微酒記者看來，大衆酒市場一直是一個(窗麗gè)具有很強生命周期及巨大潛力的森路市場。在消費升級的趨勢下(xià)，大衆酒市場依然面臨升級，東樹這個(gè)看點将長期存在。而這個(gè)市場随着全國性名酒去很的介入，也同樣将呈現出名酒化、性價比更高化等特點。牛欄山高增長的林都背後擁有着這些特質。

此外，不能忽視的是，牛欄山正圍繞清香型“二鍋頭”和(hé)濃香型“百年”兩得吧大系列進行産品開發，形成了涵蓋低、中(zhōng)飛報、高數百餘種單品，全力推廣百年系列、珍品術司陳釀等産品，打造高中(zhōng)低端系列産品集群。

在北京卓鵬戰略咨詢培訓機黑森構董事長田卓鵬看來，對于企業(yè)來說，一高一低雪厭的拓展才能更好的抵禦風險。“這也是為什麼調整時期，藍著牛欄山、泸州老窖、古井的産品都有一高一低少和，這樣有助于企業(yè)穩定。”

02名酒省外增長耀眼，“闆塊深度化”将是這一輪全國化加速的契機

在19家上市酒企中(zhōng)，除了全國化體資程度較高的茅台、五糧液外，其他企業(yè)如(rú)洋河、牛欄山、汾酒、酒拿們鬼酒的省外市場均實現了不錯的增長：洋河省外酒類營業(yè)收入比上年同期增光站長30.10%;汾酒的省外市場營收同比增長52.97%;酒鬼酒的樹地華北、華東、華南地區的營收同比分别增長35.76%、33大熱.28%、2.53%;口子(zǐ)窖省外科西增長33.39%……

牛欄山的省外增長非常耀眼。以牛欄山為主的白酒版塊半年業(yè)績在嗎村順鑫中(zhōng)占比為79.83%，今年上半動南年，順鑫農業(yè)的省外市場占比首次物銀超過北京地區，達58.70%，同比增長71.31%林舊。目前，在牛欄山的版圖裡，有多達1友員8個(gè)像河北、内蒙、江門場蘇億元級省級市場，外埠市場銷售收入逐年提高。長讀服江三角洲、湖南市場、新疆市場等市場爆發式增長，最高銷售收入同比增我匠長160%。

舍得、水井坊、古井貢等在半年報中聽路(zhōng)并未呈現省外市場情況，但是，市場反饋消息可謝海(kě)以看出，這幾家企業(yè)的外拓步伐在上半年依然很快厭店。向省外要市場要增量已經事能成為了這些企業(yè)堅定的目标。

田卓鵬認為現在區域酒企正面臨第二日西次全國化，闆塊深度化的發展趨勢，牛欄山服玩、汾酒、酒鬼酒、老白幹、今世緣、古井、口子(zǐ)、遠煙舍得、金徽、迎駕、伊力特、青青稞酒等都在尋求全國化出路(lù)，在民房深耕根據地或核心市場，實現深度闆塊化後獲得全國化或者泛全國化的可(kě)能視相。

目前洋河已有495個(gè)制鐵新江蘇市場，新江蘇市場對省外發展起到良哥話好的引領作用，占洋河省外整體營收的湖近70%以上。有券商(shāng)預測，到2020年，江蘇将建成深度全國化的市喝的場,省外收入占比有望達到70%。

汾酒也與洋河一樣，市場深度闆塊化，力求進員河一步全國化。汾酒現在實行的“133+20”戰略，不僅鞏固了計公在山西大本營市場的絕對占可秒有，還發力了豫魯闆塊，内蒙陝西闆塊，華北闆塊3個(gè)主闆塊;還拟建設遼白業甯、廣東、海南3個(gè)億元以上市場，“20”：則是3爸民3以外的其他20個(gè)光跳市場，在小規模的市場上打大規模的戰略，如(rú內關)新疆烏魯木齊，甯夏銀川，湖北襄樊，廣西南甯，江西撫州，福建晉江等報長地。

此外，古井築牢安徽市場，加你相快河南市場建設;繼續鞏固青海、甘肅根據地市場;聚焦區靜東域深耕打造河南、浙江、廣東等樣闆市場的邏輯都在于此。靜快

另有專家表示，目前白酒行業(yè)所處的階段，屬于名優品牌時代和(hé家公)白酒創新紅利時代，真正的全國化機鄉裡會已經很少(shǎo)，而要實現企購麗業(yè)的全國化，就需要同時他影實現品牌全國化、市場全國化、銷售額花火規模化等條件，能做到的不多。

03銷售費用高增，競争門檻拔高預示“品牌+資(zī)本”時代來臨

除營收、淨利都出現了高增長外，絕大部分上市酒企的銷售費用也有書日了較高的增長。

今年上半年，銷售費用超過20億的有茅台、五糧液;10影見-20億的有古井貢、泸州老窖、洋河;8-10億近算的為汾酒和(hé)牛欄山。這7家企業(yè)正好是營收前7名的企業(有低yè)，而且銷售費用4-5年木億的是水井坊、老白幹，其營收漲幅分别為第二和(hé)第七。這證實了有實力的企業厭多(yè)在品牌和(hé)資(zī)本上林雜的優勢，競争也從品牌實力的競争，加入了資(zī)本實力的競争，競争門檻土愛不斷提高。

從2018年上半年的消費費用來看，有3大看點。

看點一，茅台超過了五糧液，拔得銷售費用的頭籌，漲幅近60%。茅台表員多示，這主要是本期公司推進“133”品牌戰略及醬香系列酒“5+5”市民兒場策略，增加市場投入的原因所緻。事實上，茅台今年在海内外的動(dò線新ng)作以及對醬香系列酒的投入取得了道她成效，與茅台的營收和(hé)淨利比起來，其銷售費用的占友費比遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于大多數企業(yè)。微山

看點二，水井坊成為銷售費用漲幅冠軍。上半年，非遺基金、“水井火知坊壹席”品鑒會以及從2017年底到2018年初獨家冠名《國家寶藏》，水科務井坊為樹(shù)立高端品牌形象，提升知名度和(hé)店區信譽度，不斷推出互動(dòng)性強的高端麗秒品牌活動(dòng)。上半年，花說水井坊的銷售費用為4.19億，而據此前大他水井坊的計劃，今年将投入媒體價值13億的廣告，線下(xià)推廣費用輛跳約2億，下(xià)半年水井坊的消費費用動用會有更大的增幅。

看點三，古井貢酒為實現雙百億，持續加強月都品牌建設與投入，推進品牌複興工程。從去厭和年開始，古井貢就位居銷售費用榜單的前列，對于迫切要複麗地興，進入第一陣營的古井貢酒來說，在鞏固安徽門費市場的同時，更要加快省外市場的拓展。為此，古井貢加大戰略節點市場推廣力度，呢藍并高舉高打把品牌建設推向全國。

從今年白酒的市場拓展、節慶促銷、媒體廣告投入業(yè)等方面如器來看，企業(yè)進入新一輪的比拼中(zhōng);且酒業(見有yè)的品牌活動(dòng)可(吧他kě)謂令人眼花(huā)缭亂，高明海、大、上、好玩、創新成為關(guān)鍵詞。“在企業(yè)對又少品牌的打造力求高度和(hé)創新時，企業(yè)的資(z小麗ī)本實力成為支撐，品牌和(hé)資(zī厭花)本成為酒企的核心競争力。”有業(yè)内人士如(rú)玩了此認為。

04單純“蓄水池”高低已不能反映市場信心指數，良性增長才是廠商(shāng)我身共識

除了上述3點外，作為酒企資(zī)金“蓄水池”的爸多預收款也備受關(guān)注。從今年生靜的數據看來，有7家預收款下(xià)滑，3家(古井貢、老白幹和(hé)伊家鄉力特)預收款上漲(另9家未公布預收款增減情況)。這表明什麼雪大呢(ne)?

今年上半年，茅台的預收款為99.40億元，雖然仍列榜首，但較上期期末數減少(廠物shǎo)了31.11%，茅台表示這主要是經銷商(shāng)預付東工的貨款減少(shǎo)。實際上，這是茅台主動(dòng)幹預的結果。今年上半車可年，茅台要求經銷商(shāng)按月(yu議票è)打款。有業(yè)内人士表示，茅台預收款下(x這一ià)降是在确定計劃前不用提前彙款後出現的正常現象。而随着近日新政的實藍湖施，可(kě)以預見，第三季度，茅台預收款将增長。

另外，古井貢、老白幹和(hé)伊力特作為預收款上漲的企業(yè)，原笑電因均是市場的拓展，銷售訂單的增加。家嗎訂單的增加，也說明了經銷商(shāng)對年民企業(yè)和(hé)品牌的信心。

不過，有業(yè)内人士認為，預收款下(xià)滑将是趨勢。“目前的經濟形勢并場謝不明朗，雖然企業(yè)都擁有了各自懂劇不同的核心競争力，但是，經銷商(shān事通g)普遍冷(lěng)靜，這你錢一現象對于酒業(yè)來說也是好事。合理打款、庫存良性，将有助于行業(兒舊yè)的健康良性發展。”