最新觀點

1)10月(yuè)份社零增坐高速連續三月(yuè)同比正增長;10月(yuè)份PMI銀裡為51.4%，制造業(y信分è)總體持續回暖。

2)上遊原材料方面，生鮮乳價格10月(yuè)同比增速繼續上升，11妹白月(yuè)上旬略有加速。2020年10月(yuè)活豬、豬風媽肉、仔豬價格環比繼續回落。中(zh吃光ōng)秋、國慶期間市場運行廠是基本平穩，價格繼續穩中(zhō林樹ng)有跌。目前生豬産能已經恢複水窗到2017年年末的88%左右。人歌照此趨勢，明年二季度，全國在個生豬存欄将基本恢複到正常年份的水平。

3)2020Q3，飲料和(hé)煙酒需求爆發式反彈，我北下(xià)遊餐飲持續回暖也對。三季度經濟持續向好轉變，帶動(dòng)飲料話歌、煙酒類和(hé)糧油、食品類增速恢複。其中(zhōn愛子g)，飲料和(hé)煙酒類的上升态勢明顯，飲頻用料同比增速22%，煙酒同比增速森家17.6%，增速大幅高于往年術國同期，顯示疫情後的恢複性反彈。糧油、食品類增速在9月(yuè)份回歸到7舞舞.8%，接近往年水平，反映出糧油、食品類消費的剛性需求。2020年9月(yuè我員)，餐飲收入的同比跌幅收窄山知至-2.9%。

4)2020Q3行業(yè)整體财務指标已接近1小大9Q3水平，前三季度肉制品、調味品子(z跳物ǐ)行業(yè)收入、利潤同比增速領先。

5)食品飲料闆塊10月(yuè)市場排名第五。截至2020微林年10月(yuè)31日，食品飲料闆塊當月(yuè)上漲(是坐4.16%)，在28個(gè)一級行業(y議車è)中(zhōng)排名第5。

投資(zī)建議

旺季将臨，雖然疫情對今年消費需求整體而上什言可(kě)能産生一定不利影響，但高端酒的品牌、品質優勢及大衆白酒對價格帶的有票爸效定位，利好品牌白酒消費需求持續恢複、增長。看好白酒賽道一坐河線白酒價值，改善明顯的成長性但和個(gè)股。同時，建議投資(zī)者還可他和(kě)關(guān)注乳品優質企業(yè)成長價值，并關(guān路房)注食品綜合細分品類、調味品的賽道價值。